Tunnel
Produit structuré qui correspond aux opérations simultanées d’achat d’une option de vente et de vente d’une option d’achat (pour un tunnel emprunteur), ou d’achat d’une option d’achat et de vente d’une option de vente (pour un tunnel prêteur) à des prix d’exercice proches. Dans les deux cas, les options d’achat et de vente ont les mêmes caractéristiques (montant, durées, taux variable de référence). Cet instrument permet de réduire ou d’annuler (avec un tunnel à prime nulle) le coût de la couverture d’un emprunt ou d’un placement en renonçant à profiter de la baisse (ou de la hausse) du taux variable de référence en deçà (ou au-delà) d’un certain plancher (ou plafond).
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